如何分析由分母驱动的牛市理论？ 分析“分母驱动的牛市理论”的真实性第一股票公式网。
jun国君的新任首席分析师任泽平先生再次讲话。 我非常欣赏他的写作风格，但仍然存在一些疑问。 他还取消了流行了一段时间的“牛市分母驱动理论”，所以让我们来谈谈这种分母驱动的真实性。
所谓的分母驱动理论是，股票市场上涨的原因可以由经济增长或无风险利率下降来驱动。 前者很容易理解，并且与股市的方向相同，因此处于分子的位置。 后者是利率因素，与市场相反，因此处于分母位置。
在寻找上涨原因之后，最近的多头基本上已经聚集在分母驱动的旗帜下。 毕竟，理论基础似乎是成立的。
如果您要同意某件事，请先进行伪造，如果不能推翻，则表示同意。 让我们尝试推翻这个论点。
首先，无风险利率是否会下降？ 如果您比较房地产投资的回报率，现在显然已经下降了。 如果使用中央银行的利率和银行给出的人民储蓄的利率，似乎没有明显的变化。 也可以从其他角度来看它，例如信任，财务管理，甚至是高利贷。 如果收入为10％的信任游戏结束，那么实际上5％的财务管理将基本失去支持。 自高利贷倒闭以来已经有好几年了，这种利率的下降并没有触发市场在前几年的上涨。 未来，信托业将集体抵抗，但不可避免的是收益率会略有下降。 只能说预计该银行的储蓄利率会下降。 似乎这件事尚不清楚谁是最终的问题。 实际上，它应专门指无风险利率，该利率应服从中央银行的利率。 可以这样认为，同意利率会下降。
其次，利率下降将触发股市上涨。 有没有证据？ 是的，美国！ 有反证据的例子吗？ 也有，日本！ 多年来，日本的利率一直低至几乎为零，而且股市一直处于活跃状态。 这使得分母驱动理论的基础有些动摇。
让我们谈谈利率下降的原因。 可能有两个原因，一个是主动的，另一个是被动的。
主动是中央银行降低利率，不希望赚更多的钱来支持经济，这是造福国家和人民的行为。 这是从积极方面来看的。 就美国而言，它已从世界各地借了很多钱，并降低了利率，这可能使其他人受到伤害，并减少了外国利息。 降息的举措并不是因为经济已死。 美国经济仍然是世界上最强劲的国家。
由于经济不景气，无法赚很多钱，因此降低了利率。 因此，资金需求减弱，借款人负担得起的利润减少。 为了刺激经济，中央银行向水印中投入了更多的钱，因此货币供应超出了需求，因此自然不可能给高利率。 日本似乎已经几十年了。
再次回顾此公式。
股票市场趋势=经济增长/无风险利率
。，才能导致得数增加。如果分母降低了，但分子降低更多，那么，得数还是降低的。
看来，很多经济学家是纯文科出身。
我们的无风险利率，恐怕是被动型的，因为经济减速，缺乏能赚钱的投资机会，才被动下降的。当然，中国不会出现银行的钱贷不出去的情况。因为中国人胆大，不重信誉，贷来款先花着，赔光了银行兜底做坏帐，自己损失的只是信誉而已，信誉在很多人眼里不值钱。用信誉骗钱的事情，在国外叫骗子，在中国是英雄。把邻居的钱借来花了却不还，人人喊打，把银行的钱借来花了，没钱还，这叫本事。这种文化，也造成了银行的市盈率黑低的结果。
我们眼下，经济增长不变的前提出了问题。而可以肯定的是，即便银行降息，幅度也会非常有限，而经济减速，幅度却可以大于降息的幅度。
日本利率下降，股市却涨不起来，就是这个原因。
好吧，我是讨厌的股市工科生，坐等经济学者们反击拍砖。
眼下仍然是信息真空期。没有大的消息。猜行情的游戏一直在继续，看多的继续找辙，看空的继续找经济数据。
今天仍然处在期指变盘的敏感窗口。个人看，横向震荡仍将延续一段。本人前期谈过这判断，于是上周五减仓，周一尾市加仓。这个游戏至少还可以做一回。
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