如何分析十年内的零股票市场增长？ 如何分析十年内的零股票市场增长？ 如何分析十年内的零股票市场增长？
一般而言，经济的快速增长应与上市公司盈利能力的高增长相一致三峰环境股吧。 因此，GDP增长率与股票指数之间应该存在正相关。 至少这两个是大势所趋。 持续的。 但是中国股票市场的发展历史正在颠覆理论推导。
中国股市已有20年的历史，头10年的股票数量相对较少。 我们将使用未来10年的数据作为分析的基础。 数据显示，上证指数于2000年6月30日收于1938点，上证指数于2010年6月30日收于2398点。十年来的名义涨幅仅为23.7％。 从过去十年中的居民消费价格指数的累计增长来看，CPI上涨了约22％（今年的CPI上涨了3％）。 如果您不考虑股权分置改革为投资者带来的额外收益，上证指数和CPI的涨幅几乎相同。 换句话说，过去十年中，股票价格指数的实际增长几乎为零。 在过去的10年中，名义GDP的增长估计约为380％（2000年名义GDP为9921.4十亿，今年，与去年相比增长了4万亿，达到37,553亿）。
如果进行横向比较，可以更清楚地看到上市公司的盈利能力与GDP之间的关系。 根据国泰君安分析师李勋磊的研究结果，中国上市公司的盈利能力非常中等。 从净资产收益率的角度来看，从2000年到2003年，A股一直低于10％。在同一时期，无论是标准普尔指数还是孟买。 SENSEX，其中包括的上市公司的净资产收益率都在15％左右。 尽管自2004年以来，我国A股的净资产收益率已大幅回升，但仍可与标准普尔相媲美，但低于孟买的SENSEX，但我国的年均GDP增长率远高于美国和印度。 。
为什么我国的GDP增长率远高于美国，而上市公司的利润却不如美国上市公司？ 这与我国的公司治理环境有很大关系。 中国大多数上市公司都是由政府控制的。 根据大股东的性质，上市公司基本上可以分为三类。 一个是国有资产监督管理委员会管辖的大型国有企业，例如中国神华（601088，股票）和长江电力（600,900，股票），中国建筑和其他中国前缀公司； 另一种公司是地方政府控制的上市公司，如广州控股（600098，股票），北京城建（600266，股票）等； 第三类公司是私人控股。中小企业板和创业板中的大多数公司都属于此类。 第一类公司的目标是规模化，这与国资委的评估目标直接相关。 第二类公司的商业目标是增加地方税收和就业。 从表面上看，第三种类型的公司似乎与政府无关，但实际上，只要公司的规模是与政府建立良好的关系，就必须听取政府的意见，否则 将很难生存。 简而言之，无论股东是哪种类型的上市公司，其行为都必须服从政府的意愿。 显然，政府的行为目标是追求GDP的增长，所有上市公司的行为也必须表现为持续的市场融资，持续的投资增长和扩张。在我国的股票市场并不常见，大多数公司分红行为都是被动的，主要是要满足再融资的条件，其动机并非是要回报股东，而是要继续“圈钱”。于是，出现了我国股票市场上奇特的景象，每年上市公司的分红数量还没有股票投资者付出的交易成本多。
当然，上市公司的上述行为不能简单地把责任都归咎为政府，投资者行为的非理性也是上市公司行为扭曲的主要原因。我国投资者行为往往以博取利差为主要目的，重概念、轻分红。既然经济的高速增长不一定对应上市公司盈利的高增长，那么，我们应该反思我们投资理念和投资行为了。
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