new新股申请新股时应如何谨慎？
曾几何时，“赚取新利润”已成为中国股市的神话铁律古井贡酒股票。 对于投资者而言，赢得彩票订阅等同于赢得彩票。 资金涌入一级市场，争相分享这一盛宴。 但是，近年来，“立于不败之地”的神话破灭了，屡屡出现破新股的现象。 自2009年下半年首次公开募股到2011年底，在两年半的时间里，我国A股一级市场共发行730股新股，其中103股新股被打破 上市当日，占14.11％。
IPO破发率上升的原因很多，但总的来说，我们认为IPO破发与IPO市盈率过高密切相关。 历史数据表明，从2002年初到2008年底的7年中，我国A股市场的年均IPO市盈率在17至30倍的窄幅范围内波动。 然而，自2009年首次公开募股（IPO）以来，过去三年的年均平均市盈率分别高达53倍，59倍和46倍。 它们显着高于按整体方法计算的同期所有A股的市盈率，而价值的回报是不可避免的。 此外，新股的破损率也与市场表现有关。 2009年，市场急剧上涨，新股的破损率为零。 2010年，沪深300指数下跌12.50％，新股破损率为7.45％。 2011年，沪深300指数下跌25.01。 ％，IPO破损率升至27.30％。
与所有新上市公司相比，首次公开发行行业的市盈率溢价较高，而超额募集比例较高。 数据显示，在统计期内，统计期内发行的新股平均市盈率（稀释后）为同期行业平均市盈率的50.81％， 募集比例达到141.63％（不包括部分无法获得数据的新股）。 在首次发行当天破产的公司中，发行市盈率（已稀释）相对于行业同年市盈率的平均溢价为51.48％，平均超募比率为155.06 ％。 此外，数据显示，在首次发行行业中，具有较高的市盈率溢价和较高的超募比率的上市公司具有较高的首日破发率和较大的市场风险。
新股的频繁下跌给参与“新股发行”的个人投资者带来了可观的损失。 在当天暴跌的103家公司中，上市首日的平均价格跌幅为6.56％。 对于限售期为三个月的机构投资者，损失更大。 据统计，有700只新股上市，持续时间超过三个月。 其中，三个月后跌破发行价的股票有187只，所占比例高达26.71％，平均跌幅为11.48％。 从更长的时间来看，一年后，跌破发行价的公司数量达到166家，占比超过35％，跌幅扩大至22.63％。 以上数据清楚地表明，“新产品发行”存在很大的风险，这绝不是某些投资者推测的万无一失的举动。
重复发行新股票不仅需要进行更大的系统构建，而且还需要有关保荐人更合理地设定上市的初始价格。 更重要的是，投资者必须建立正确的“新股观点”，并意识到新股的跌破与市场上已经存在的旧股的涨跌相同。 这是正常现象，不容忽视。身利益的角度出发，在参与“打新”之前，要对上市公司的基本情况尽可能加以详尽了解，对其公司投资价值和未来成长性做出理性的判断。若发行价明显超出合理的区间，则应坚定地拒绝参与申购。我们认为，当越来越多的投资者行为趋于理性之时，将倒逼我们的上市公司、保荐机构和询价机构对发行价格作出更合理的判断，最终推动新股市场在合理有序的轨道上健康发展。
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