以下是对购买股票以确定投资收益的时间的深入分析：
如果您在2005年投资股票市惩??23排行。?词乖诎倌暌挥龅慕鹑谖；???危机和最近的股市低迷，上海证券交易所指数目前处于这一点。 它仍然是2005年1,100点以上的平均水平的两倍以上，并且近年来的年均回报率仍超过15％。 但是，如果您在2007年下半年或2008年上半年投资于股票市场，将会有什么结果？ 因此，尽管大家都知道股票市场的长期回报远高于债券和银行存款的长期回报，但进入市场的时机却不尽相同，结果往往也大相径庭。 那么，我们什么时候应该投资股票市场呢？
有些人认为，股票市场是经济的晴雨表。 当然，应该在经济状况良好时购买，而不是在经济状况不好时购买。 听起来似乎有些道理，但实际上，第二次世界大战后，美国经历了10次经济衰退。 经济衰退结束时，最具代表性的美国S＆P 500指数相对于经济衰退开始以来的涨跌幅相同。 ，两者均为5倍，相差不大。 股票市场的趋势与经济状况有关，但是仅根据经济状况投资股票市场并不能实现理想的回报。
那么，在不考虑经济状况的情况下投资股票市场会如何看待？ 实际上，这很简单。 长期投资者只需要在购买时注意股票市场的估值即可。 美国股票市场历史最长，其长期经验告诉我们，股票市场的预期投资回报率与购买时市场的估值水平之间的关系最为直接，并且 两者成反比，即购买时的市场估值。 级别越低，未来的预期回报率就越高。 相反，购买时的市场估值水平越高，预期的未来回报就越低。
根据标准普尔官方网站上发布的数据，从1936年第四季度到2008年第一季度，在61个季度中购买了286个季度样本，其中P / E 比率小于10倍。 接下来的3年的年平均收益率是11.68％； 对于76个季度的市盈率为10到15倍的购买，未来3年的平均年收益率为8.16％； 在97个季度中购买的产品，其本益比为15到20倍，未来三年的年平均回报率为4.64％； 市盈率超过20倍的52个季度中，未来三年的平均年收益率仅为3.37％。 可以看出，对于美国股票市场而言，未来三年的投资回报率与购买时的市盈率显然呈负相关。 购买时的市盈率越低，未来几年的预期回报就越高。 。
在美国就是这种情况。 中国有类似的模式吗？ 尽管中国股市的历史还不够长，但答案仍然是肯定的。 根据Wind Information的静态市盈率数据，在1993年1月至2008年5月的185个月度样本中，在市盈率低于20倍的18个月内进行购买，未来3年的平均年收益率为 29.65％，且损失为概率为0。在55个月内以20到35倍的市盈率进行购买，接下来3年的年平均回报率为24.12％； 71个月的市盈率是35到50倍，未来3年的平均年收益率为4.88％； 如果您在41个月内买入市盈率高于50倍，那么未来三年的平均年回报率将为-7.10％。
美国水平，而不必理会错综复杂的经济变化和股市短期的波动情况。在低于历史平均水平估值时大胆买入并长期持有，就有望得到高于历史平均的回报率。当前上证指数的静态市盈率只有15倍左右，在历史上处于相当低的水平。尽管经济前景还不明朗，大盘中短期也还会有波动，但投资者现在介入进行长期投资的理由依然是比较充分的。
