如何测试上市公司的现金流量？
现金流量表分为经营现金流量净额，投资现金流量净额和融资现金流量净额三部分。 其中，经营性现金流量净额与上市公司利润实现的质量和利润实现的真实性密切相关，也是需要分析的部分。 在理想的财务状况下，由于固定资产折旧和无形资产摊销等非支付费用的影响，营业现金净流入应略高于同期的净利润。
例如，中国国际贸易公司（600007，股票吧）2011年年报披露，公司实现净利润1.95亿元，净经营现金流入8.49亿元。 同期，这远高于净利润。 根据公司年报第129页披露的“调整经营活动产生的现金流量净利润”的信息，未支付费用的总影响为3.61亿元，其中“投资性房地产折旧”金额为 是最大的，达到2.28亿元。 公司持有的投资房地产项目主要是国际贸易中心的第一至第三阶段。 实际上，它不仅不会随着时间而贬值，而且还在大幅升值的过程中。 因此，此处反映的“投资性房地产折旧”费用不是真正的公司损失。 换句话说，从现金流的角度来看，公司的实际盈利能力高于账面利润。
在大多数公司的实际运营中，营业交易和存货余额始终会发生变化，这直接影响营业现金净流入与净利润之间的差额。 尽管造成这种差异的原因很多，但可以归纳如下：现金流入净额大于净利润，至少这不是一件坏事。 净现金流入少于净利润，而且大多数不是一件好事。
另一种情况也可能导致现金净流入大于净利润，这是预收款项的大幅增加。 例如，五粮液（000858，股票）在其2011年年报中披露，实现净利润63.94亿元，而同期经营性现金净流入额为95.33亿元，比上年同期增加31.39亿元。 净利润，主要是由于预收款额大。 增加19亿元。 预先收到的帐户通常被视为未确认收入，并将在以后结转为营业收入。 因此，预收账款余额越高，对公司未来业绩的保证就越高。
另一个示例是大商股份有限公司（600694，股票）。 尽管2011年年报实现的净利润仅为2.83亿元，但同期营业现金净流入高达27.22亿元，其中预收款项净增加额为7.5亿元，主要是 而且未来的性能保证也很高。
if如果上市公司的经营现金净流入比实际实现的净利润少得多，这通常不是一件好事。 回想一下，伪造财务状况的银广厦和蓝田等公司基本上都存在这个问题。 并不是所有净现金流入少于净利润的公司都值得怀疑，但至少它们会提醒投资者注意公司的业务质量和业务模式是否存在风险。
现金流入净额少于净利润的原因主要是应收账款增加和库存增加。利润数据当中。例如超日太阳（002506，股吧），2011年就因为针对客户延长结款期，导致应收账款大幅增加进而导致大笔坏账费用和利润的下滑。
与应收账款增加相比，存货的增加则更具迷惑性。例如首开股份（600376，股吧），2011年实现净利润19.12亿元，但同期实现经营性现金净流入金额却是-58.71亿元，究其原因主要在于存货-开发成本的激增，从上年末的220.43亿元飙涨到今年末的370.79亿元。这就隐含了一个问题，在房地产调控持续、交易量萎靡的行业背景下，该公司的这些存货是否能够顺利出售？是否会导致存货积压而造成财务压力，这都是需要投资者仔细考量的。
更多现金流量知识请关注炒股大本营
