CI下半年中金公司青睐哪些行业？ 哪些行业值得关注？
about对水泥，电解铝，汽车和火力发电行业持乐观态度
最近中金公司发布了其2005年下半年的投资战略报告紫金矿业股吧。该报告认为，尽管利润水平和 许多商品生产企业的股价仍处于周期性高位，随着产能的不断增加，未来的下降趋势仍很明显，但水泥和电解铝行业的利润周期和估值水平已接近历史低位。 随着利润水平的恢复，恢复性增长； 利润趋势逆转的行业还包括汽车和火电行业。 有望在行业中具有强大竞争力的公司脱颖而出； 房地产业也可能成为股票市场调整和低利率环境的最大受益者。 此外，中金公司的报告还指出，宝钢的保守折旧政策已使其利润和股价提前跌至谷底，其市净率已接近POSCO和中钢等可比公司的历史低点。
报告认为，在不到连续三年的上涨之后，最近的总体下跌和主要原材料价格的波动表明上升周期已经结束。 从历史周期来看，大多数商品价格都有下跌30％的空间，向下调整周期可能需要两年左右。 但是，由于新产能的启动时间和产能建设周期的不同，不同商品的周期性能也会有所不同。 进入壁垒低，投资周期短的国内水泥和电解铝行业的利润率已跌至周期低谷。 未来水泥价格的反弹和氧化铝价格的下跌将分别导致这两个行业的复苏增加。
CI汽车和火电行业也是中金公司认为利润趋势可能逆转的行业。 报告指出，由于持有购货货币的消费者心理逐渐放松，加上2004年下半年基数较低，汽车市场将在2005年下半年出现复苏增长，其中低端和中期 中档汽车将成为增长的动力。 从长远来看，购买力的不断提高和人均持股量仍然很低，这是汽车行业需求持续增长的驱动力。 火力发电厂第二季度的业绩将随着燃煤动力连接装置的实施而加快。 稳定的煤炭价格还将在下半年提高燃料成本的可见性。 随着过度发电价格的逐步取消，该行业的平均上网电价将变慢。 随着反弹，尽管发电机利用率的轻微下降将部分抵消盈利能力的提高，但自去年初以来的股价下跌和电力行业的回报本应结束，相对而言 股价对行业仍然会有一定的支撑。
报告指出，如果人民币汇率在下半年实现市场预期的适度升值，则宏观政策可能将以防止通货紧缩为导向，并且 利率达到峰值的可能性将增加。 此外，最近的宏观调控导致房地产公司的股价发生重大调整。 如果大多数城市的房价在下半年没有大幅下跌，那么具有明显品牌优势和更多廉价土地储备的公司的股价将经历复苏。
关于正在进行的股权分置改革，该报告认为，这将大大释放蓝筹股的估值风险。 根据“十进三出”方案的情景分析，进行改革它们出现反转的机会将来源于在大部分公司的股改方案尘埃落定后，资金有可能流回到目前因无法参与股改而被抛弃的优质公司。
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