economic经济意识的提高完全是资本市场发展的结果葛洲坝股吧。 对于一个逐渐成熟的资本市场，由于微观政策而导致的企业微观效率的变化和市场资本的变化在资本市场中起着决定性的作用，并直接推导了资本市场的趋势。
从“政策市场”到“晴雨表”
在1999年“ 5月19日”市场爆发之前，股票市场的趋势似乎并没有与 宏观经济趋势。 上涨和下跌似乎是A股的常态，而与此常态最相关的因素是政府对股市政策的改变-政府对股市采取了积极的态度，随后，股票市场紧随其后。 飙升 上涨开始令人担忧，然后股市暴跌。 因此，从影响市场运作的因素的角度来看，我们通常将这种常态归因于作为政策市场的市场。
实际上，这种分配忽略了一个重要因素，即市场参与的主体。 由于当时市场仍然是一个新生事物，所以参与市场投资的主要群体是大型投资者和证券公司，股市的能力非常有限，法规不健全，因此操纵股价并不是一个合理的选择。 困难的任务。 当股价运行时，很少有人关注上市公司的盈利能力和可持续发展能力，很少有投资者加深对经济的了解，在当时的情况下，并不一定总是需要关注它。 这将使资本市场中投资实体的利润最大化。
在“ 5·19”市场爆发之后，证券投资基金，保险基金，社会保障基金，QFII和各种类型的新兴私募股权出现了前所未有的增长。 如今，这些机构投资者已成为主导市场投资的主要力量。 根据中登数据，截至2008年底，各类机构投资者持有的A股上市市值占比54.62％，成为流通股的“控股股东”。 这些机构投资者尊重理性投资和价值投资，他们的投资理念已经越来越成熟，因此他们更加关注基本面分析。 投资者逐渐加深了对经济的了解。 从成熟的西方市场运作的角度来看，资本市场的表现受宏观经济趋势的影响更大，并且极为敏感。 国家乃至全球经济发展都可以在资本市场迅速做出反应，俗称“股市是经济的晴雨表”。 我国资本市场中机构投资者的成长以及对价值投资和理性投资的钦佩也使股票市场的“晴雨表”功能得以显现。
投资主体的转型使中国资本市场的运作逐渐摆脱了“政策市场”的阴影，其运作趋势更受宏观经济运行的制约。 宏观经济可以对资本市场产生重大影响的逻辑在于，当宏观经济好转时，企业已经足够起步，新企业已经建立，劳动力已经充分就业。 居民收入的增长带动了消费市场的购销，极大地提高了企业在生产流通领域的盈利能力； 上市公司允许投资者通过分红和改革获得丰厚的回报。资本市场投资和交易活跃，资产价格上扬。反之，宏观经济面趋于恶化时，企业开工普遍不足，甚至不少企业倒闭，众多企业降薪裁员以降低成本;而居民收入减少、购买力下降，使得消费市场萧条，波及到生产领域和流通领域，导致生产能力过剩、大量库存积压，这又引发企业竞争加剧，价格继续下跌。在这一过程中，企业盈利大幅减少，上市公司红利派发减少或无红利，甚至净资产减少，投资者投资亏损，对未来投资前景失去信心，选择套现。这使得资本市场资金大量流出，资产价格不断下滑，股指不断走低。
5年牛熊转换与经济起伏完全吻合
由于机构投资者的不断壮大需要一个过程，并且在这一过程之中资本市场的制度设计并不完善，因此，尽管“5·19”行情爆发之后机构投资的参与程度在不断增加，但在2002年至2005年期间，资本市场与经济增长之间仍然处于脱节。2002年至2005年期间我国各季度经济增长率不断提高，但股票市场走势却持续震荡态势，并且不断创出新低，出现了与宏观经济走势完全背离。这时候的股市并没有完成从投机炒作转向理性投资。此时的投资者构成仍以的大户和券商为主体。2002年机构投资者持股市值占市场的比重为14.6%，2003年占市场的比重为19.8%，尽管增长较为迅速，但由于以前的基数较低，在市场的话语权仍然有一个渐渐演变的过程。
2005年之后，随着股权分制改革的推进以及资本市场发展的规范以及机构投资者的快速成长，经济形势的变化与股市的变化逐步趋同。2005年至2007年，中国经济快速发展，资本市场也迎来难得一见的大牛市。2007年4季度开始，中国经济与世界经济开始掉头向下，世界遭遇了“二战”以来最大的危机，中国的股市从那时开始也出现了掉头向下，下跌的走势与经济增长下降的走势可以说是协调一致。2008年11月份随着国家对经济刺激政策的实施，中国的经济增长开始出现企稳回升，此时的股市也开始出现了企稳回升。随着2009年1月份以来信贷的不断投放，宏观经济出现了环比不断攀升的局面，与之相对应的是资本市场也出现了不断的好转。从中不难看出，股市与经济增长之间在2005年股权分制改革之后，出现了完全的正相关。
随着资本市场逐步走向成熟，市场对经济走势的敏感性和认知度将进一步增强，甚至达到完全依赖——因为在市场经济条件下，资本市场的投资价值是整个国民经济增长质量与速度的反映;国家通过财政政策和货币政策来调控经济，或挤出泡沫，或促进经济增长，这些政策将会影响到经济增长速度。经济增长的状况反映到微观层面就体现在企业的经济效益。对一个逐步走向成熟的资本市场而言，企业微观效益的变化以及由于受宏观政策影响出现的市场资金面的变化，这两者将对资本市场起到了决定性的作用，直接衍生出资本市场的走势。
