价值投资的本质是什么？ 价值投资的本质是什么？
1.价值投资方法创造的鼻祖是巴菲特的老师本杰明格雷厄姆中国铝业股票。 1929年的美国股市崩盘使他的投资陷入困境，使他意识到投资的根本在于上市公司的投资价值。 1934年，他撰写并出版了《证券分析》一书，开创了价值投资的基本理论。 格雷厄姆的文很厚，我们只需要记住一点：投资一只股票，必须分析上市公司的财务状况，主要是分析上市公司的资产负债表和损益表。 通过对上市公司的财务分析。 确定其投资的价值 这是格雷厄姆对价值投资的主要贡献。
第二，格雷厄姆开创了价值投资类型，但他本人并不是一个成功的投资者。 对价值投资理论和实践的发展做出了巨大贡献的人是费舍尔。 毕生从事投资业务，建立了一套价值投资的哲学理论和选股方法。 他在 1950 年代和 1970 年代写作和出版。 《如何选择成长股》一书。 他提出了买股票就是买未来上市公司的价值投资理念。 他还列出了成长型上市公司的15条标准以及长期持有成长型股票的投资方式。 这极大地发展了价值投资理论，并且像格雷厄姆一样对巴菲特产生了很大的影响。
3. 与费舍尔同时代的格雷厄姆的学生坦博顿在价值投资的发展中扮演着重要的角色。 坦普顿是第一个看到世界经济一体化趋势的投资者，首先根据各国经济发展的吸引力和股票定价。 Temperton于1970年代成功投资日本股票，1980年投资美国股票并取得优异成绩。 Temperton 对价值投资的贡献主要包括：专注于寻找廉价优质的股票，以及擅长触底反弹的股票。 与Fischer长期持有成长股不同，他认为上市公司的发展会是周期性的。 以五年为周期，敢于换股，在全球主要市场的周期性波动中主动调整投资比例。 在他身上，我们看到价值投资也应该是灵活的。
第四，在1970年代，一位非常有价值的投资者彼得·林奇（Peter Lynch）出现在美国。 林奇在 1970 年代管理麦哲伦基金，并在十年内赚了数十亿美元。 林奇是一位真实而务实的价值投资者。 和 Tamboton 一样，他指出并不是每一项投资都能赚钱，认为 60% 的成功率可以跑赢市场。 林奇提出了选股的20个要点，比如：了解你所持有的股票公司的性质以及你持有其股票的具体原因； 寻找那些已经盈利并且成功被不同公司模仿的人。 公司； 那些年增长率能达到50%到100%的公司应该持怀疑态度； 不要相信多元化会带来利润，通常多元化会让公司的情况变得更糟； 一家陷入困境的公司，转型成功后会赚大钱； 要有耐心，账面价值来购买股票是非常危险的，只有真实价值才最可靠；当对股票情况有所怀疑时，就多等待一段时间。林奇又列举了12种对股价最愚蠢的认识，主要是：如果股价已经下跌这么多，它不可能再跌了；你总能知道什么时候股市到了底部；如果股价已经这么高了，怎么可能再进一步上升呢；我已经错过了一只好股票，我一定要抓住下一只。林奇的投资思想和实践告诉我们，价值投资应该是一种实用的战略战术，而不是简单的价值分析或长期持有。
五、20世纪后半叶，德国出了个投资大师安德烈·科斯托拉尼。有意思的是，他尊重股票的投资价值，但他却标榜自己是“大投机家”。他的投资方法主要是做中期大波段操作，既按基本面进行分析，又按股市技术面分析，获取大的股市波动差价。科斯托拉尼对股票投资者有这样的分类，1、交易所的赌徒——交易所的小投机手。他们试图利用每一次微小的股市波动，在101元的价位上买进一种证券，然后在103元的价位上卖出。2、交易所的马拉松赛跑者——投资者。投资者与投机手相反，他购买股票是为了防老或给儿孙们做嫁资，他从不看行情，他想长期投资于股票的那部分资金，就一直投资于股票，如巴菲特。3、具有长远眼光的战略家——投机者。投机者处于小投机手与投资者之间，他只看趋势，关注不同的基本因素：货币与信贷政策、利息率、经济扩张、国际形势、贸易平衡表、商业消息等。他们不受二手消息的影响，设计一个理想的投资组合和战略，根据每天发生的事件来调整。科斯托拉尼自己说，他就是一个这样的投机者。科斯托拉尼对价值投资的贡献在于，价值投资一定不能是做小差价的交易手，也不必一定要是巴菲特式的马拉松赛者。
六、谈到价值投资必谈巴菲特。巴菲特是价值投资最重量级的人物，也是上世纪中叶以来至今最令人仰慕的伟大的投资家。研究巴菲特的投资经历和成功案例，主要特点是：买股票就是买上市公司，买股票时机最好是在一个好的公司出现危机股价不正常下跌到超值之时，持有了股票后当个好股东，不直接参与公司管理但对管理发表意见并参与改进公司管理。
更多价值投资的精髓知识请关注炒股大本营
