估值的依据是什么？ 估值的依据是什么？ 以下股票大本营为您介绍估值的基础值得投。
我多次说过，人民币汇率形成机制是次要问题。 关键是要建立符合科学发展观、有利于经济可持续发展的人民币发行机制。 最近的欧元危机已经证实了我的猜测：欧元汇率下跌是其结果，而其发行机制中的漏洞是原因。 这么多年来，我一直搞不懂我国家的货币发行机制是什么。 只知道央行擅长调整票据发行规模和利率，出乎意料。 如果不完善不透明和未公开的货币发行机制，那么改革人民币汇率形成机制就没有太大的现实意义。 因此，我无法预测人民币是否真的会升值。 央行的种种做法，都是为了化解外部升值预期。
那么，人民币汇率改革后，如果汇率对主要货币升值，那么上海和深圳股市将会如何？ 曾经有券商的高管摇了摇头，告诉我：“对大多数企业来说，人民币升值会导致出口收益下降和汇兑损失。 除了航空和造纸这两个行业，对其他行业的影响都是负面的。”我点点头鼓励他继续说下去，一边想着，一边皱着眉头，心里却在想“我应该从哪一边说出来”的问题。 踢他？”我一直反对用现金流贴现来估值股票，因为股票估值的基础是市场激励机制。如果明确衡量每家公司未来的业绩，然后贴现成现值来比较其市场价格 ，这本身就是非常主观的：主观猜测未来每股收益，主观编造折现因子，最后极其主观地认定股票可以用类似固定收益品种的方法估值。然而，这些年来无数券商分析师已经这样做了 .
如果人民币升值，将给市场带来“调整经济结构、促进经济增长”的直接激励机制。 转变增长方式”。 保增长的结果是楼市的繁荣，结构调整的结果是股市的看涨。 企业销售难度加大，毛利率下降。 他们不能简单地通过银行贷款扩大再生产。 他们只能通过痛苦的改革来提高劳动生产率，提高毛利率，提高产品质量和附加值，向高端市场渗透。 这将导致股票估值的根本增加。 多年来，我一直固执地认为，股票估值不是现金流贴现的结果，而是通过“可兑现的高估值”鼓励大家实施科技创新的机会。 因此，股市根本不是经济的晴雨表。 近年来中国经济的高速增长并没有体现在股市的长期牛市上。 相反，在2000年和2009年，当经济形势最为复杂和严峻时，上海和深圳股市开始看涨。 , 12 个月内有指数翻番的趋势。 这是因为当经济增长放缓，特别是在通货紧缩时期，那些致力于打造核心竞争力的优秀公司获得了更高的估值，从而鼓励了经济中的其他单位。品创新，市场开拓来实现内涵式的发展，这恰恰是科学发展观所倡导的可持续发展的模式。我在2008年10月金融危机最严重的时候，就提出“通缩型牛市即将到来”，可惜，这篇文章和后来的“论科学发展观是大牛市的基础”都饱受金融业内人士的哂笑和嘲讽，被认为是背离了他们固执坚守的经典美国教材的异端邪说。
我国经济高速增长的时候，往往伴随着央行的适度宽松货币政策，这些政策的结果就使得大多数企业不用操心科技进步就可以通过便利的银行信贷而获得发展机遇，其结果往往就是通货膨胀，而通胀将进一步遏制企业科技进步的动机，因为在这一时期，最赚钱的方法是大量使用信贷囤积土地和物资，而不是大量投资于科研开发。这也就是我所说的“通胀无牛市”的原理之一。在通货膨胀时期，企业科技进步的动机被压制了。全体投资人的最佳选择不是投资于一个兢兢业业搞科研的企业，而是想方设法获取银行贷款去炒黄金，炒地皮，炒农产品（000061，股吧）。这也难怪，科技进步的动机被压制了，股市又怎么会给上市公司一个高估值呢？
许多经济学家严谨地论证了人民币升值之后，中国经济将被迫调整结构，并将经历低速发展时期。如果这样的预测是正确的话，我将满心狂喜地拥抱这一次牛市。因为只有这样才能使得股市给出高估值，以此来鼓励上市公司在科学发展观的指引下，全力以赴打造核心竞争力，推进科技进步，实现集约化的内涵式发展，而这才是高估值的基础。
2000年牛市中期，我作为共青团中央第43分团的领队在新疆做志愿者，那时我对国家民族和自己的未来都充满了美好的向往。这些年在股市中的挫折，让这些美好梦想随着一次次泪水流走。而今人到中年，我的渴望和期待都寄托在孩子们身上，就想着能尽力让他们过上好日子，我也由此成了科学发展观的坚定追随者。为了孩子们的美好明天，我将固执地坚守我的估值方法。
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