作为世界第三大富豪和历史上最成功的股市投资者，沃伦巴菲特最近公布了一封致股东的信网贷51。 这封信包含了宝贵的“投资经验”，其中他对自己长期持有的可口可乐做出了一个惊人的预测：十年内红利可能翻倍。
WarrenBuffett 给股东的信息对你和你的钱意味着什么？ 巴菲特每年都会给他的投资公司伯克希尔哈撒韦公司的股东写一封信。 不久前发布了最新的致股东信。 对于所有没有投资过伯克希尔的人来说，信中往往包含着一些宝贵的“投资经验”，今年也不例外。 以下是巴菲特的五项投资经验：
1. 关注股市估值
巴菲特公司目前拥有380亿美元的现金储备。 StifelNicolas 分析师 MeyerShields 表示，这是该公司最高的现金水平之一。 尽管巴菲特表示正在寻找大规模收购，他的“猎枪已上膛”，但其庞大的现金储备也表明，巴菲特在寻找真正合适的交易时遇到了困难。 如果巴菲特持谨慎态度，那么投资者可能需要注意：这是另一个迹象，表明许多股票的估值可能略有高估。
2. 没错，是可口可乐
巴菲特很少做预测，但他对自己的长期可口可乐（Coca-Cola）做出了惊人的预测：他写道 红利可能在十年内翻倍。 根据这一预测，可口可乐的股息将从去年的每股1.76美元增加到3.52美元。 如果可口可乐的股价在此期间保持不变，派息率将从目前的 2.5% 上升至 5% 以上。 伯克希尔持有该公司 8.6% 的股份。
3. 他喜欢的一些股票还是便宜的
虽然股市火爆，但找到便宜的股票并不容易，但有一件事确实引起了你的注意：巴菲特钟 艾未未的股票仍处于或大致与他首次购买时相同的水平。 由于巴菲特只喜欢以远低于他认为的实际价值的价格购买股票，这表明您可能能够达成一两笔好交易——但一如既往，这不是保证。 .
此类股票包括法国制药公司赛诺菲-安万特（Sanofi-Aventis）。 伯克希尔哈撒韦公司已在该公司积累了价值约 18 亿美元的股票。 由于收购了生物科技行业巨头健赞，赛诺菲股价近期承压。 赛诺菲美国存托凭证的当前价格为每股 35 美元，比巴菲特支付的平均价格低约 12%。
再看看卡夫食品。 巴菲特持有卡夫食品 9700 万股，相当于该公司 5.6% 的股份，他支付的平均价格为每股 33 美元。 目前股价仅为32美元。 这部分是由于收购了英国吉百利公司。错的水平。它基于收益预期的市盈率为14倍，还算过得去，而基于年收入的市盈率则刚好超过1.1倍。
巴菲特还持有4500万股医疗保健业巨头强生公司（Johnson&Johnson）的股票，这部分股票的价值大约为27亿美元。他以约61美元的股价买入该股：目前其股价为60美元，基于收益预期的市盈率为12倍，收益率为3.6%。算得上是一只便宜的股票。
沃尔玛（Wal-MartStores）的情况又如何呢？最近几周它的股价大幅跌至52美元。其基于收益预期的市盈率刚好为12倍。虽然2.3%的派息率也许不算太高，但这是它最高的派息率。沃尔玛目前的股价只比巴菲特曾经支付的价格高出几美元：伯克希尔以大约48.50美元的均价累计购入了20亿美元的沃尔玛股票。
4.按巴菲特自己的计算，伯克希尔的股价并不贵
没有人准确地知道伯克希尔的每一股股票究竟值多少钱。巴菲特本人不久前对投资者说，如果你让他和他合作已久的联合管理者芒格（CharlieMunger）计算这支股票的内在价值，你会得到两个不同的答案。要想精确无误是不可能的。
但他说，帐面价值，或是净资产价值是他所青睐的内在价值的简单替代指标。巴菲特写道，毋庸置疑，我们某些业务的价值要远远超过帐面上体现出的价值……但由于这种溢价在年复一年中很少出现大幅变化，因此帐面价值可以用作一种合理的追踪工具，从中来了解我们的表现究竟如何。
如此说来，伯克希尔目前的股价128，000美元就很吸引人了，其基于帐面价值的市盈率仅为1.3倍。Stifel的施尔德说，其历史均值约为1.6倍。如果帐面价值与内在价值间的“溢价”每年的变化没有那么大，你或许可以得出结论，认为伯克希尔的股价是有点儿便宜了。
当然，作为一家大公司，将来的增长空间已是大大缩小。巴菲特也已经八十岁了，他所能取得令人惊叹的投资回报的时间已是更加接近于终点而非起点。尽管如此，在一个众多投资似乎都是以极高的估值进行交易的市场中，伯克希尔能够做到低于平均水平还是值得人们注意的。
如果你想投资伯克希尔可又拿不出128，000美元的闲钱，那么B股会便宜一些，股价为85美元。
5.为富国银行派息大幅提高做好准备
总部位于旧金山市的富国银行（WellsFargo）是巴菲特最喜欢的银行，同其他银行一样，金融危机期间它的派息水平也受到了美联储（FederalReserve）的限制。巴菲特写道，将来某个时候，或许就在不久后，美联储的限制将会取消。届时富国银行就能恢复它的所有者理应享受到的合理的派息政策。那时，我们从这一支股票中获得的年度派息就有望每年增加数亿美元。
伯克希尔持有价值约110亿美元的富国银行股票。去年第四季度它对该股进行了少量增持。富国银行目前的股价为32美元，基于收益预期的市盈率仅为11倍，基于帐面价值的市盈率不到1.5倍——相比之下其五年前基于帐面价值的市盈率接近3倍。按照现行派息政策，其派息率只有微不足道的0.6%。五年前的派息率则为3%左右。
