如何判断涨势？ 如何通过市值的大小来判断上涨空间？
法则一：随着市值规模的增大，公司股价越来越难上涨股市行情网。 业绩增长≠股价上涨。 在我们考察期间，除极少数例外，高价值股票的平均估值水平均稳步低于低市值股票。
这意味着，当公司从小股成长为大股时，估值会逐渐成为拖累股价上涨的变量。 比如，一家市值200亿的公司要想实现市值翻番，一般情况下，其业绩增长需要远不止一倍。
法则2：100/200/800亿是基于市值的合理PE（TTM）水平阈值约为40/30/20倍。 从过去5年的数据来看，100/200/800亿以上市值的标的PE平均值很少超过40/30/20倍。 除非有较强的支撑因素，否则投资者应优先选择估值水平低于上述门槛的投资对象。
法则三：20-400亿市值区间目标估值下降风险加大 在A股上市公司的生命周期中，20-400亿市值是一个门槛 必须面对。 在公司市值达到200亿之前，很可能能够享受到更高的估值水平（30倍PE以上）。 当公司市值进入20-400亿区间时，其估值水平可能加速下滑。
以近3年为例，市值200-400/400-800/800亿以上的上市公司平均PE（TTM）分别为29/22/12倍 ，可与中低市值标的相媲美。 享受的高估值显然不同。
法则4：25亿市值看主题，200亿看业绩，400亿看创新，800亿看国际标杆。 处于不同生命周期阶段的上市公司有不同的股价驱动因素。
一般来说，小市值公司（25亿以下）的盈利前景并不明朗，但可以享受更高的估值； 只要公司契合时尚主题，其市值可能会达到25亿的水平。
中小市值阶段（2.5-200亿）是企业成长的快车道。 此时，投资者关注的焦点是公司业绩能否实现；
从中长期来看，上市公司要想有效突破200亿市值，必须向资本市场提交一份扎实的业绩答卷。 第三定律表明，当公司市值超过200亿时，投资者开始更多地思考公司发展的天花板。 如果公司现阶段不能有效创新增长模式，其估值水平将显着降低，市值难以上升。 度增加。
对于超大市值公司（800亿），总体而言，其国内市场份额提升空间有限，面临与国际巨头正面交锋的压力。 因此，它们的估值水平将提高与海外巨头的直接对标。
法则五：经营杠杆高的公司可以享受高估值。 我们用折旧、销售费用和管理费用的总和来表征上市公司的固定成本，并以此为基础计算经营杠杆2。 我们发现上市公司估值水平与经营杠杆之间存在稳定的正相关关系，经营杠杆高的公司估值水平显着更高。
这可以从两个层面来解释：
(1) 在外需不变的前提下，往转化为公司的护城河，这也能提供估值溢价。
规律6：创业板公司资金实力更强，市场资金面紧张时创业板溢价高我们的研究显示，创业板公司平均资金实力远超市场整体。2013 年创业板公司整体现金占总资产比重为29%，显著高于A 股非金融企业总体水平（12%），而创业板公司带息债务占总资产比重（13%）亦大幅低于市场整体（32%）。
当市场资金面紧张时，创业板标的债务压力更小，且拥有充足的现金来整合行业资源，故应当享有更高的溢价。
创业板设立以来的数据表明，创业板综指相对上证综指的涨跌幅与10 年期国债收益率相关性近80%。
规律7：小市值公司（50亿以下）重个股，中大市值公司重行业当公司市值低于50亿时，公司在所属行业中市占率相对较低，此时公司自身的产品质量、商业模式、治理水平是决定股价的关键因素，行业属性对公司的影响尚不显著。
从统计数据上看，该阶段不同板块业绩和估值差异都相对较小。而当市值超过50亿后，公司一般而言就已经跻身行业重要竞争者，从而表现出一定的行业属性。
相应的，不同板块间大中盘股的业绩和估值都出现了明显的分化。例如，近3年市值处于100-200亿间的TMT标的PE均值是地产的2.1倍；而同一时期0-25亿市值TMT标的PE均值仅是地产的1.5倍。
对应到投资上，对待小市值公司可以自下而上研究为主，适当放松对行业属性的要求；但一旦投资对象目标市值超过50亿，投资者需要认真考虑行业层面的风险。
规律8：必需消费、TMT市值“天花板”高。从历史数据看，必需消费、TMT 成长期相对较长，在200亿市值前基本不用担心估值大幅下降的风险，而地产等板块市值“天花板”相对较低。
具体来看，各板块按估值大幅下滑时对应的市值阈值可分为三组：
阈值较高的板块：TMT（400 亿）、必需消费（200 亿）、中游设备（200 亿）
阈值较低的板块：上游（50 亿）、中游材料（50 亿）
阈值最低的板块：地产（25 亿）、公用事业（25 亿）
显然，按照统计规律，当公司目标市值接近所属行业阈值时，由于估值下行的概率较高，公司市值提升难度大幅提升，这要求投资者对投资要件进行更为细致的检验。
规律9：与美国市场主要板块市值分布的横向对比显示，我国消费类上市公司的成长空间最为广阔。美股25亿市值以上公司约2500家，这部分公司与A股可比性较强。其中，必需消费、可选消费及公用事业中大市值公司占比显著超过A股；我们认为消费类行业契合经济转型的前景，市场空间较大，值得重点关注。
规律10：当市值突破25亿元后，上市公司可能迎来一轮业绩爆发从近几年的数据看，25亿市值以下标的业绩表现参差不齐，成长性在各市值区间中垫底；当市值突破25亿时，上市公司业绩整体出现了显著改善。
如近3年中，市值在25-50亿间上市公司业绩增速均值为14%，远高于25亿以下市值标的（8%）。
当公司市值进入200-400 亿区间后，其业绩增速进一步提升的可能性减小；上文提到，在此阶段公司估值水平将有较为明显的下降，除非出现重大的商业模式创新，在一般情况下投资者需适当放低预期。
规律11：主板整体业绩不低，可从中发掘价值型标的与投资者直观感受不同，主板上市公司业绩成长性与中小板/创业板相差无几。
近3年中，主板标的平均业绩增速为13%，而中小/创业板标的分别为12%/13%。考虑到主板标的在估值上较中小板/创业板有一定的优势，投资者可从中寻找安全边际充裕、基本面确定性强的价值型标的。
规律12:50-200亿市值创业板/中小板公司业绩和股价表现极为抢眼虽然创业板/中小板整体成长性较为平淡，但上述市场中的中盘股却录得极佳的业绩表现。
规律13：大企业业绩表现优于小企业无论是从A股上市公司总体的层面看，还是从各板块内部来看，我国上市公司市值规模都与基本面成长性呈稳定的正相关关系，大公司业绩增速大概率超过小公司。
规律14：必需消费、TMT 成长的持续期较长我们选定的8个板块中，除地产由于项目结算原因导致业绩滞后于股价，其余板块的基本面表现和估值排序大体一致。
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