解开长期大牛股之谜（四）
重组股：长期大牛股的温床
上市公司重组，无外乎两个 类型，即外部重组和内部重组红黄蓝股票。 控制权转移、第一大股东变更、主营业务重大变化为对外重组； 与控股公司的资产交换属于内部重组。 上市公司外部重组主要集中在1997年以后，1997年之前外部重组的上市公司总数为40家，1998年为25家，1998年为90家，1999年为77家。 牛股主要集中在进行外部重组的上市公司。
我们选取了51家进行了重大外部重组的公司进行分析，本文不考虑国有股转让所实现的股权变动。 一般而言，外部重组上市公司，尤其是民营企业借壳上市公司，其经营机制和主营业务发生重大变化，经营业绩往往会有质的飞跃。 例如，拓普软件（0583）不仅从传统机械行业进入信息行业，经营业绩也出现大幅增长。 1998年前每股收益低于0.1元。 股份收益升至0.5元，1999年增至0.65元。 2000年代中期，发行新股的摊薄每股收益仍达到0.30元。 再如湖南火炬(0549)。 1997年被新疆德隆收购后，通过业务整合和注入新资产，1997年主营业务收入比1996年增长71.99%，主营业务利润比1996年增长139.98%； 1998年主营业务收入比1997年增长112.89%，主营业务利润比1997年增长130.58%； 1999年主营业务收入比1998年增长108.21%，主营业务利润比1998年增长21.54%。因此，通过收购重组，被收购上市公司的基本面，包括主营业务、经营业绩、 运行机制，可能会发生质的变化，股价是未来和预期收益变化的早期反映。 这也是近年来重组股和长线大牛股在我国证券市场运行黑马的主要原因。
