奇迹秘诀：净资产增长率20%以上，年均扩股1-2倍
只要是真正的高成长公司，后续跟进 上市后第一轮股权扩容 不晚
我们看创业板，别激动，它不是金矿，而是坟墓。 我们用一颗平常心去面对，也不妨有一个长远的眼光。 至于具体的思路，这里给大家点参考。
这里首先要谈的是如何从投资者的角度选择真正的成长股。 持续高速增长的公司是资本市场最容易脱离独立市场的品种。
经过市场检验的品种共有三个，其次是云南白药、华兰生物、小商品城。 这里的品种在市场上绝对是罕见的。 当然，也有共同点和不同点。 我们不妨逐渐揭开他们的秘密，总结出增长的奥秘：
(1) 资产高回报的“可持续性”至关重要。
不可持续的高增长无异于极不稳定的发展。 “净资产收益率的连续性”的更高增长最终必然是少数几只大牛股。 以上三个对比品种可以充分说明这个问题。
(2) 不低于8%的净资产增长率适合高增长，20%以上的高增长率会带来奇迹品种。
什么样的净资产增长率适合高增长？ 什么样的情况可以为精选品种带来最大的上行潜力？ 对比以上三个品种，我可以发现：一是云南白药净资产增速最低的超过8%，最高的接近30%。 2000年以后，大部分都达到了20%以上。 二是华兰生物增速最低8%以上，最高30%以上。 但总体来看，20%以上年的可持续性明显不如云南白药。 三是小商品城增速最低10%以上，最高26%左右。 总体比率超过20%的年份并不多见，大多在10%至20%之间。
云南白药和华兰生物都是累计涨幅超过小商品城的品种。 这说明8%的增长不会阻碍增长。 在这里，可以使用 8% 作为高增长率。 要查看的最低门槛。 华兰生物最高增速超过30%，但其平均累计增速低于云南白药，这也说明暂时的超高增速并不是影响增速的最关键因素。
最后，我们不妨关注一下20%以上的连续性来做一个比较。 不难发现，云南白药最好，华兰生物次之，小商品城最差。 马上就很容易理解了，是的，持续高增长，如果这种高增长达到20%以上，那么完全有可能产生像云南白药这样的长期大牛股。
而且我还发现，20%增长率的股票一般都是独立市场，普通的摆动调整不会超过20%，最大的熊市不会超过50%。
(3) “流通股扩容率”是年均1-2倍的理想比率。
指标，那就是“流通股扩张速度”。对比上面三个 品种，可以发现，云南白药从1994年7月的1980万流通股，发展到2009年9月的4.84亿流通股，15年增长超24倍，年增长1.6倍。华兰生物从2005年6月的3300万流通股，发展到2009年9月的3.6亿流通股，4年多时间增长10倍多，年平均增长接近2倍。
小商品城从2003年1月的5009万流通股，发展到2009年9月的3.01亿流通股，6年多时间增长6倍，年平均增长1倍。
透过上面的对比，我们可以发现，累积涨幅最牛的云南白药其实并不是流通股本平均扩张速度最快的企业，最快的企业是华兰生物。这多少可以说明，涨幅大小跟 扩张速度没有本质的联系。但这三者都有个共同的特点，那就都是流通股出现了较为明显的增长，年平均增长速度不低于1倍。因此，我们是否可以这样理解，股本 扩张速度越快并不意味着累积涨幅会最大，股本扩张速度年平均不低于1倍却是成长性突出的关键所在，再深点说，股本年平均增长速度介乎与1到2之间是最适合 的一种增长速度，毕竟年平均过快的股本扩张速度难免会影响股价上的表现张力。
这里也透露下我的创业板思路吧。
第一，注重“创业”，最大机会在于上市公司未来比预期还要好。没有想象力的公司不碰。
现在申购的第一批公司中，说实话还没有令我感到特别兴奋的公司。
第二，承受风险的能力放在第一位。创业板的市盈率动辄可能超百倍，没有巨大的成长性作为支撑那是不可想象的。这里是要不疯狂，要不崩溃的市场，由于创业板引入了退市机制，因此以后如果出现“仙股”请别惊讶。
第三，不熟不做。如果你连创业板的上市公司其赢利模式，行业状况等都不了解的话，那么，就算再好的公司，都不建议进行投资。
第四，寻找增长“持续性”的品种。
第五，别着急，等其上市后第一轮股本扩张后跟进也不迟。
我们都很清楚，很多上市公司的壮大必然是伴随着股本的不断扩容产生的，如原来主板的云南白药以及中小板的华兰生物等。既然如此，我们不妨耐心等待其上市 后第一轮股本扩张后的机会，毕竟那时候，如果其能够做到第一次股本扩张的话，至少说明两点：一是生存下来了，二是基础更踏实了。
当然，此时参与进去机会成本虽然有可能提高了，但至少企业风险却大幅减低了，而长远来看，只要其是真正的高成长企业，上市后第一轮股本扩张后跟进一点都不迟。
