如何成为“聪明的投资者”? 如何成为“聪明的投资者”?
什么样的人才是“聪明的投资者”,格雷厄姆在书中有明确的定义:要有耐心,要克制,要好学; 控制他的情绪; 并且能够自我反省。 与其说是智力,不如说是个性。
其中,控制自己的情绪是一个非常重要但经常被忽视的点。 归根结底,任何投资的价值始终取决于购买价格,而不是市场热度。 格雷厄姆在他的书中特别提到了牛顿破灭“南海泡沫”的例子。 1720年,南海公司成为英国炙手可热的股票。 投资者争先恐后。 超过半数的参议院和众议院参加了会议。 就连当时的国王也认购了价值10万英镑的股票。 股价从 1720 年 1 月的每股 128 英镑飙升至 7 月的每股 1,000 英镑以上,六个月内上涨了 700%。 牛顿当时持有该股票,并且已经获得了 100% 的利润,总计 7,000 英镑。 然而,在市场狂潮的影响下,他以高价回购股票,最终损失了2万英镑(折算为当前货币价值)。 大约相当于 300 万美元)来玩。 牛顿惊呼:“我可以计算出天体的轨迹,但很难预测人们会如此疯狂。” 这件事对牛顿的打击太大了,以至于他一生都不允许提到“南海”这个词。 而格雷厄姆在评论牛顿在炒股热潮中的表现时颇为无情,“牛顿和聪明的投资者还是有很大差距的,世界上最伟大的科学家表现得像个傻瓜。”
格雷厄姆的理论中有几个经典的比喻,包括“市场先生”、“旅鼠”和“钟摆”。 市场就像一个钟摆,总是在短暂的乐观和不合理的悲观之间摇摆。 聪明的投资者一定善于利用这种“钟摆效应”。 “他们是现实主义者。他们向乐观主义者出售股票,从悲观主义者手中购买股票。”
300年过去了,类似“南海泡沫”的疯狂还在以各种形式在资本市场上演,“钟摆”总是在股市上空来回摆动, 格雷厄姆 中华人民共和国的经典理论依然铿锵有力。 据不完全统计,我国70%的股东处于亏损状态,存在“一赚二等七亏”的不公平股票交易模式。 如何成为那少数人的“10%”? 坐下来阅读格雷厄姆。
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