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定理5:二次反应:对于这里的讨论,二次反应是多头行情的重要下降趋势,或空头行情的重要上升趋势,持续时间通常为三周到几个月; 这段时间的再入幅度是前一再入趋势结束后主趋势的33%至66%。 二次折返趋势往往被误认为是主趋势的变化,因为很明显,多头市场的初始趋势可能只是空头市场的二级回撤趋势。 多头市场见顶后会出现相反的情况。
次要再入趋势(修正趋势;修正)是重要的中期趋势,是逆着主趋势的大再入趋势。 判断哪个是“重要的”中期趋势与主趋势相反,这是“道氏理论”中最小也是最难的部分; 对于信用扩张程度较高的投机者而言,任何错误判断都可能造成严重的财务后果。
在判断中期趋势是否为回调趋势时,需要观察成交量、回调趋势历史概率的统计数据、市场参与者的总体态度之间的关系 ,每个企业的财务状况,大局,“联邦准备董事会的政策等诸多因素。趋势在分类中确实有一些主观因素,但判断的准确性非常重要。它往往是 很难甚至不可能判断一个趋势是二次折返趋势还是大趋势结束。
我个人的研究与Rhea的观点相当一致。大多数二次修正的回报范围大约是之前的 主要摆动(在两个次要摆动之间)。主要趋势在 1/3 到 2/3 之间,持续时间在三周到三个月之间。对于历史上的所有修正,t 的 61% 回撤大约是前一个主要趋势带的30%到70%,65%的回撤在三周到三个月之间。 其中 98% 的时间在两周到八个月之间。 价格变化的速度是另一个明显的特征。 与主趋势相比,次要再入趋势趋于急剧上升和下降。
次要再入运动不应与次要再入运动混淆,后者常出现在主要和次要运动中。 小幅再入趋势是与中期趋势相反的趋势。 在98.7%的情况下,持续时间不超过两周(包括工作日和节假日)。 它们对中长期趋势几乎没有影响。 截至目前(1989年10月),“工业指数”和“交通指数”历史上共有694个中期趋势(包括涨跌),其中周期短于2个的子调整趋势只有9个 周。
在Rhea对二次再入趋势的定义中,有一个关键的形容词:“重要”。 一般来说,如果任何价格变动是由经济基本面的变化而不是技术调整引起的,则其价格例如,如果联储将股票市场融资自备款的比率由50%调高为70%,这会造成市场上相当大的卖压,但这与经济基本面或企业经营状况并无明显的关系。 这种价格走势属于小型(不重要的)走势。另一方面,如果发生严重的地震而使一半的加洲沉入太平洋,股市在三天之内暴跌600点,这是属于重要的走势,因为许多公司的盈余将受到影响。然而,小型折返走势与次级修正走势之间的差异未必非常明显,这也是“道氏理论”中的主观成分之一。
亚将次级折返走势比喻为锅炉中的压力控制系统。在多头市场中,次级折返走势相当安全阀,它可以释放市场中的超买压力。在空头市场中,次级修正走势相当于为锅炉添加燃料,以补充超卖流失的压力
19世纪20年代福布斯杂志的编辑理查德。夏巴克,继承和发展了道氏的观点,研究出了如何把“股价平均指数”中出现的重要技术信号应用于各单个股票。而在1948年出版的由约翰?迈吉 罗伯特?D?爱德华所著《《股市趋势技术分析》》一书,继承并发扬了查理斯?道及理查德?夏巴克的思想,现在已被认为是有关趋势和形态识别分析的权威著作。
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