毫无疑问，对于大多数股票来说，决定股价的主要因素是业绩，而业绩的来源是报告，包括年报、半年报和季报，因此市场非常重视 这些报告涨乐财富通。 但是，有时我们会发现某些报表中的数据出乎意料。 这就需要对细节做进一步的分析，至少能够向自己解释清楚变化的原因。 以季报为例，导致业绩与预期出现显着差异的因素有很多。 下面分析几个常见的因素。
因素①：高价库存的影响。 去年下半年，石油等基础原材料价格再创新高。 很多企业跳出正常思维，担心原材料价格进一步上涨，因此大量囤积原材料。 毕竟在正常情况下，公司产品的价格会随着原材料价格的上涨而同步上涨。 然而，在去年年底，市场发生了急剧的转变。 由于原材料价格暴跌，公司产品价格也在下跌，公司使用的原材料前期高价收购。 这样生产出来的产品很难有大的利润空间甚至亏损。 这个过程被市场称为“去库存”。 虽然很多公司都经历了这个过程，但是很多公司至少一季度还在这个过程中，所以季报会有所反映。 例如，即使去年四季度煤炭价格大幅下跌，许多火电公司仍在亏损。 关键是火电企业没有消耗高价煤。 现在很多火电企业的一季度报告都非常漂亮，说明这些火电企业的“去库存”已经完成。 去年钢材价格的大幅上涨，也波及了很多下游行业。 部分企业的“去库存”过程一直持续到一季度，似乎还没有完成，自然会影响一季度报。
因素②：产能释放时机尚未到来。 很多企业的增长体现在新增产能的释放上，新产能的释放不会在1月份发生。 因此，对于尚未释放新增产能的企业，其季报的效果仅体现在新增产能的释放上。 公司原有业务的经营情况——如果与去年相比没有大的差异，则公司经营正常。 我们需要关心的是新产能释放的时机，以及新产能释放后产品的市场接受度。
factor ③：季节性因素。 第一季度是一个比较特殊的季节，因为它包括春节，而且是年度结算后的第一季度。 很多公司一季度的收益都是全年最低的，所以报告不理想也是正常的。 我们可以通过观察该公司往年的报表来证实这一点。 一些行业具有一定的季节性因素，如水电行业，与高低水期密切相关，等等。
因素④：一时的得失。 例如，一些公司修改了收入确认方法，会提前或推迟收入。 固定资产计提期间也有变化，明显影响当期甚至年收入。 一次性处置部分资产也会影响当期收益。 至于重大资产重组，自然会发生重大变化。因素只是为我们了解和掌握公司的报表提供一些思路，以便让自己对于报表中一些看似不太合理的地方给出合理的解释，使自己尽可能地成为真正明白的投资者。
同时这些细节的研判也会给我们带来更多的投资机会，比如现在有些个股因为一季报的业绩出奇的低而下跌，如果确实是源于以上一些原因那么公司的成长性就不会受到影响，也许我们曾经错过的机会又会重新摆在面前。
