分析五升三降是波浪理论的基础
“当我们经历了许多难以想象和可预测的经济气候变化时，比如经济萧条， 在经历了战后重建和经济繁荣之后，我发现艾略特波浪理论与实体经济的发展脉搏是如此契合，我对艾略特波浪理论的分析和预测能力充满信心北斗星通股票。”
——《艾略特波浪理论——批判性评价》
如果我选择本世纪最有价值的发现，我会选择“艾略特波浪理论”。 因为它是自然界涨落规律的近似“数学表达模型”。 基本上，它与其他股市分析方法不在同一水平上。 如果用一组来说明，就如图1所示，其实也可能是运气造成的。 拉尔夫·纳尔逊·埃利奥特 (Ralph Nelson Elliott) 在休养期的三年中通过仔细研究道琼斯工业平均指数，发现了我们现在所说的“波浪理论”。 “就像“高尔夫球掉落问题”一样，我们已经不知道艾略特是怎么发现的，只能说是他的运气。
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波原理 有三个重要的概念：浪型、波幅比、持续时间，其中最重要的是类型，浪的基本类型有两种：前进浪5-3-5-3-5和调整浪5-3- 5.
Wave Theory，又称波浪原理（Wave Principle），创始人艾略特（RNElliott）提出，社会和人类的行为在一定意义上是一种可识别的模式（Patterns 以道琼斯工业平均指数（DJIA）为研究工具，艾略特发现股票价格不断变化的结构格局体现了自然和谐之美，基于这一发现，他提出了一套相关的市场分析理论， 并提炼出市场的十三种形态或波浪。这些形态在市场中反复出现，但时间间隔和放大器 发生的纬度 大小不一定可重现。 后来，他发现这些结构形状可以连接起来，形成相同形状的更大的形状。 这样就提出了一系列权威的解释规则来解释市场的行为，特别强调波动率原理的预测价值。 这就是著名的艾略特波动率理论。
波动原理具有独特的价值，其主要特点是通用性和准确性。 通用性表现在大部分时间都具有预测市场的能力，许多人类活动也遵循波动性原则。 但是艾略特的研究是基于股票市场的，所以这个原理最常应用于股票市场。 在运用波动率原理分析市场变化方向时，准确度表现往往表现出惊人的准确度。
Elliott 的大部分研究是通过一系列精彩的、训练有素的思维过程完成的，其完整性和准确性适合研究股票市场的平均价格变动。 1940年代，道琼斯工业指数只有100左右，当时很多投资者认为道琼斯工业平均指数很难超过1929年的峰值。它将超过所有的预测和期望。后来艾略特在股市宏观及微观上的一些预测得到了历史的证实。
关于艾略特波动理论，哈米尔顿（Hamilton Bolton）曾经说过：当遇上一些很难预测的灾难，例如经济萧条、战争、战后重建以及经济过热，艾略特波动原理往往都能够较恰当地反映事态发展的过程。
艾略特提出的有关型态的定义及原理经过了时间及股市行为的检验。现在许多技术分析者在研究图表时多偏向于工具之使用，很少涉及其原理，本书中我们将就艾略特波动原理进行论述。牛市中艾略特法则之焦点在于跟踪及准确计算五个波的发展进程，其中三个向上运动的波（Waves Up）和两个间隔其中的向下运动的波（Waves Down），这一概念也就是现在通俗说法“所有牛市均有三条腿”。在市场上，哪里是牛市之腿，抑或根本不是牛市，有各种不同的定义方法。反过来，波动原理中又将一系列的腿解释为一条完整的腿。
在1938年的著书《波动原理》和1939年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的基本韵律和型态，五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整（Correction），图2表示五个代表上升方向的推进波（Impulse Waves）和三个调整波（Corrective Waves）。
这里我们要讨论一下本书中的一些用语。首先5波是指一个由图2中1、2、3、4、5五个波构成的波浪，3波是指一个由图2中a、b、c三个波构成的波浪。当我们说推进波为5-3-5－3-5型态时就是指推进波可以由五个子波构成，这五个子波又分别由5波、3波、5波、3波、5波构成，如图3所示。
