什么方法最适合分析中国股市？
前言：有读者指出，作者所说的价值投资，牛市有用，熊市无用； 市盈率法是计算股票价格的门外汉网贷110查询网。 股价定价体系与业绩和资金流向无关。 我对ABC的上市问题非常不满。 重申一下，价值投资法相当于吸了一根烟头，是一种过时的分析方法。 正确的分析方法是项目分析。 项目给上市公司带来现金流分析，是对未来预期的分析，而不是对过去的分析。
国家统计局15日公布的上半年宏观经济运行情况显示，上半年国内生产总值（GDP）172840亿元，增长11.1% 以可比价格与去年同期相比。 上半年，居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，其中6月份上涨2.9%。
从这组数据分析，中国上半年经济运行状况良好。 除了希腊，股市怎么会跌到倒数第二？ 这是一个很大的讽刺，或者应该是。 再看另一组数据，上半年全球IPO数量共计648起，融资总额达1052亿美元。 融资金额前三名分别是中国、美国和日本。 共有216家中国公司通过IPO筹集了约348亿美元，其次是美国（72家IPO筹资128亿美元）和日本（11家公司）。 IPO募集资金113亿美元）。 也就是说，中国上半年的融资额占全球的33%。 下半年，中国农业银行在A股市场募集资金约100亿美元。 一公司占上半年全球融资的9.5%。 下半年A股融资金额不会高于上半年小。 A股已成为银行体系的替代品，为实体经济提供现金流工具，全面落实年初政府报告提高直接融资比重的计划。 股市也有内在规律。 股市是个池塘，抽的水比供应的水大得多。 当然，水位会下降，下降的幅度与抽水的速度成正比。 笔者认为，中国股市是一个由资本流动支撑的估值体系和股价，而不是业绩和市盈率。
ABC 2.7元和2.68元有什么区别？ 区别在于开盘价有没有跌破发行价，好不好听。 在绿鞋体系中，承销商有33亿股以2.68元（只低不高）的价格申购，然后转给线下认购机构。 现在的情况就是这样，承销商守住了目标，出手不断。 现在不打破目标也无所谓。 如果累了，守门员就会筋疲力尽。 所以迟早要打破目标。 购买工建农行股份，年度分红高于银行利息。 7月7日建行3.65%的分红就是一个例子。 问题是，分红后股价无法回升。 根据农行的招股说明书，可以实现类似的分红比率。 为什么ABC还在大量销售？ 国内投资者并不是不知道。 因为房价涨得太快了，货币利息升值了，十年后只能买一个马桶。 这就是价值投资的悲哀。 价值投资的基本理论市盈率无法覆盖通胀率。
价值投资等价于市盈率法。 这真是一种投资误会，也是一种莫大的悲哀。 用1664点比较现在的行情，就像比较过去和未来，一样铜业业绩和股价作为范例分析，05年市盈率5倍；06年6倍；07年业绩没有增长，市盈率35倍股价翻3.5倍；08年13倍市盈率；09年业绩同样没有增长股价翻四倍。请问，市盈率法有用吗？最低市盈率是5倍，最高按78元股价算是55倍。市盈率法取值相差十一倍，以那一个为中轴？动不动就说10倍市盈率是底，10倍以下还有5倍呢。别说不可能回到2005年的情景，按现在这样发新股，笔者去年就认为2010年是熊市元年，就是建立在回到2005年的基础上说的，也是建立在股市资金断流的基础上说的。
研究股市，第一是研究总体资金流量，而不是单个公司业绩，市盈率法本身中轴就有十倍波动区间，5元股价和50元可以是同一个市盈率，怎么能用市盈率来确定股价。不同市场背景下市盈率标准是不同的，现阶段根据资金流量银行市盈率定在5—8倍比较合理，这么看，银行板块还有很大下跌空间。农行破发是迟早的事情，早一天晚一天没有区别。农行上市大幅抽走市场流动性，股市用大跌46点迎接农行，喜了融资者苦了投资者。
江西铜业历年股价和市盈率比值（复权价）
市盈率法做股票就是抽烟蒂，还喜不自胜，如获至宝。只有对上市公司项目准确定位，切实深入到项目未来给上市公司带来现金流，带来极大的想像空间，才能吸引大量资金不断抬高股价，这才是真正的价值投资。恰恰相反，按这种方式选的股票可能市盈率高的离谱，所以风险也很大，一般人做不到，只好去做一看就懂的市盈率法价值投资。市盈率法价值投资是股票入门级水平，刚知道什么叫东南西北。
农行上市结束，IPO再次高速行驶，股市流动性不断受到考验，房产价格大跌最终将给股指沉重一击，2010年做多的投资者还将接受更多的煎熬。
用股指期货规避对锁巨幅融资导致的下跌风险，才是康庄大道。
